Firmus自视过高付出代价：三十年来最大IPO计划如何流产

悉尼人工智能初创公司Firmus Technologies曾接近在澳大利亚证券交易所（ASX）以437亿澳元市值上市，这原本将成为澳大利亚历史上第二大股票发行，也是自1997年电信公司Telstra上市以来最大的首次公开募股（IPO）。

该公司由奥利弗·柯蒂斯（Oliver Curtis）、蒂姆·罗森菲尔德（Tim Rosenfield）和乔纳森·利夫（Jonathan Levee）于2019年共同创立，原计划通过上市筹资约70亿澳元。上市后意图是通过借贷在澳大利亚、新加坡、马来西亚和印度尼西亚建设数据中心。

到周三晚间，IPO计划开始瓦解，有报道称银行家们正在考虑将股价和估值降至300亿澳元左右。周四上午，Firmus在紧急挽救IPO的同时，退出了即将出席的联邦议会人工智能调查。周五，创始人的宏大计划彻底破裂，上市计划被撤回。

尽管获得了全球人工智能巨头英伟达（Nvidia）的支持，投资者仍感到焦虑不安。Firmus此前曾表示，已获得包括英伟达和黑石（Blackstone）在内的投资者20亿美元（约合28.6亿澳元）的承诺投资。其他潜在投资者认为该公司的股价要价过高，一些人认为招股说明书缺乏足够详细的信息，还有许多人担心人工智能和数据中心的快速增长会很快停止。

创始人目前希望寻求更多私人融资，Firmus计划明年在纳斯达克（Nasdaq）上市。

什么原因导致Firmus上市失败？多种因素导致此次上市失败，包括每股高价报价问题，到周四时股价据报从11澳元跌至8.25澳元。晨星（Morningstar）高级市场策略师洛克兰·霍洛威（Lochlan Holloway）表示，该公司获得了与沃尔沃斯（Woolworths）类似的估值。

霍洛威表示：「目前的经济看起来不错，增长也非常快，但五到十年后的情况是个大大的问号。」

IPO的时机也不对。评论人士称，对人工智能泡沫的担忧，以及政界和社区对数据中心快速崛起的日益担忧，都起到了一定作用。瑞联斯投资研究公司（Reliance Investment Research）的菲利普·沃尔（Philip Wool）表示：「Firmus在他们计划上市时撞上了一堵人工智能焦虑之墙。」

此外，柯蒂斯先生的复杂过往也引发了一些不安。他于2016年至2017年间因内幕交易入狱一年，之后于2019年创办了一家比特币挖矿公司Firmus。

沃尔先生表示，Firmus声称是市场波动导致其无法按预期价格上市，这是一种「委婉的说法来描述所发生的一切」。「目前市场对人工智能硬件更加不确定，鉴于他们可能设定的激进定价，他们确实没有看到需求。」

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊贝（Jun Bei Liu，译音）表示，IPO定价过高，但她认为第二次尝试是有可能的。「该公司的估值一开始太高了，几乎是几个月前融资时估值的三倍。」她说，「在某个阶段，他们确实需要重返市场，因为这是一个资本密集型企业，需要上市股票。」

Floodline Research创始人吴安娜（Anna Wu，音译）表示，创始人应该尝试在美国上市，因为纳斯达克比澳大利亚证券交易所更大，对新兴科技公司的接受度更高。「缺点是竞争更加激烈，作为一家澳大利亚公司，Firmus可能难以获得与美国同行同等的关注和估值。」

纳斯达克近期创下历史新高，过去一年上涨了43%，但澳大利亚科技板块表现不佳。