印度无视西亚战争担忧，第四季度GDP增长达7.8%；未来风险依然存在

印度经济在三月份的季度增长了7.8%，超出预期，推动2026财年的增长达到7.7%。这一强劲表现主要受到私人投资和消费的推动，尽管西亚战争引发了担忧。政府仍然致力于其改革议程，以保持经济势头。

根据周五发布的官方数据，印度经济在三月份的季度同比增长了7.8%，这与西亚战争对经济的影响担忧相悖，推动2026财年的增长达到7.7%。私人投资和消费的强劲表现支持了这些数字。

HDFC银行的首席经济学家萨克希·古普塔（Sakshi Gupta）表示：「第四季度的GDP增长超出预期，主要是由于消费、投资和贵重物品（黄金效应）的增长超出预期。」经济时报的调查预测该季度增长为7.3%。国内生产总值（GDP）在12月季度增长了8%（从7.8%上调），而去年三月份的季度增长为7%。2025财年的经济增长为7.1%。

经济学家预计，战争的影响将在未来几个月的经济数据中显现。财政部长尼尔马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）表示，政府致力于通过其改革快车推进，实施果断的政策措施，以确保在全球挑战中保持积极的经济势头。

这是在新基准年和更广泛覆盖范围下的第二次季度GDP发布。GDP系列将纳入新的工业生产指数和生产者价格指数，基准年为2022-23，并将在8月发布更新的估计。名义GDP——在当前价格下衡量的经济，不调整通货膨胀——在第四季度增长了9.1%，2026财年增长了8.9%。

ICRA首席经济学家阿迪提·纳亚尔（Aditi Nayar）表示，这些数字表明，西亚冲突在该季度对经济没有实质性影响。战争始于2月28日。

固定资本形成总额——投资活动的衡量标准——在第四季度同比增长了10.8%，是新2023财年基准年系列中三年来的最高水平。私人消费增长了7.1%，而上一季度为8.2%，政府支出增长了4.9%，高于4.6%。

「投资的增长尤为突出，特别是在政府支出在2026财年第四季度有所缓和的情况下，表明私人投资的扩张可能是关键驱动力，」古普塔说。

农业从前一季度的1.7%加速至3.6%，而制造业增长从12.8%放缓至7.3%。服务业在第四季度同比增长了9.9%，与第三季度的9.9%持平。建筑业录得8.4%的高增长，相较于上一季度的6.7%。

战争可能会对未来的经济产生影响，因为更高的能源和其他投入价格以及供应中断会削弱活动和需求。印度储备银行周五将2027财年的增长预测从4月份的6.9%下调至6.6%。预计不理想的季风也可能拖累增长。

印度评级与研究（Ind-Ra）的首席经济学家德文德拉·库马尔·潘特（Devendra Kumar Pant）警告说，持续的冲突和与厄尔尼诺条件相关的降雨减少可能会影响增长前景。Ind-Ra预计2027财年的增长为6.7%，而ICRA预计低于6.5%。

古普塔表示，由于能源成本上升及其对利润率的影响，预计2027财年第一季度的增长将放缓。然而，出口增长强劲以及家庭消费预计将在第一季度提供支持。

首席经济顾问V·阿南塔·纳格斯瓦兰（V Anantha Nageswaran）表示，宏观稳定措施和供应保证可以在外部条件改善时将印度带回到2028财年7%的增长轨道。