金属狂飙油气跳水：特朗普“化石燃料梦”遭市场打脸
过去一年，特朗普总统承诺通过释放美国的化石燃料供应，实现“以实力实现和平”的未来。 从商品价格的走向来看，情况恰恰相反。
金属板块的热潮与大规模电气化紧密相连，这种电气化使煤炭、石油和天然气在全球日益多余。本周白银比过去一周涨幅达到18%。铜也创下了纪录，涨幅达到6.3%。 这两种金属对电气系统来说是不可或缺的。家里的每一根线、电缆、电机和主板都含有铜，这是一种价格合理的导电体。许多铜还携带较少的银，银是除其中一种外，导电率最高的，而高价通常仅限于印在关键接触点上的薄膜。 尤其是太阳能行业，已成为重要的银消费品，约占全球银供应的五分之一。电动汽车占总量虽小但增长迅速：每辆车使用约70%的银和三倍于传统内燃机汽车的铜含量。再加上对人工智能芯片的需求以及许多矿山停滞的供给，电相关金属价格飙升也就不足为奇了。
尽管煤炭发电正处于终极衰退期，但它的发电量仍几乎与可再生能源相当。燃气发电实际上只在美国、沙特阿拉伯和伊朗有所增长，但这些国家的增长相当显著，且由于数据中心和空调的建设以及油电站的关闭，增长可能还会持续。即使是石油，如果所有额外的铜和银最终都投入到混合动力车中，而不是纯电池车，也可能受益。
美国原油期货于12月16日跌破每桶$US 55，接近自特朗普第一届政府以来的最低水平。亚洲进口液化天然气价格、荷兰天然气和澳大利亚出口煤炭的情况类似，目前均接近五年低点。 今年的化石燃料产量增加导致库存不断增加，价格开始下跌。水上石油——即原油因运输途中或等待岸上买家而堆积在油轮中的原油数量——已达到自2020年4月以来的最高水平。埃及、印度和巴基斯坦都在推迟或取消液化天然气货物，而长期以来最大的买家日本杰拉公司正转为卖方以处理多余的货物。今年中国煤炭产量的温和增长中约90%最终流入了储备，而非熔炉。
化石燃料生产商拥有巨大的权力来决定能源辩论的规则。在中东，他们的利益与国家利益紧密交织，几乎无法区分。在俄罗斯、美国及其他地方，石油生产商能够掌控政府，尽管他们对国内经济的重要性远低于政府。印度、中国和印度尼西亚的煤炭生产同样具有远超其电力和工业价值的政治重要性。
不过，最终决定权还是消费者。铜和银的价格飙升——以及其他清洁能源主力，如碳酸锂和太阳能级多晶硅，这两者目前均处于约18个月来的最高水平——表明对清洁能源的需求强于碳基能源。 特朗普政府的到来被支持者视为向世界展示化石燃料不可或缺性的机会，但目前来看，实际情况与预期有较大违背。
