澳储银能否逆全球加息潮而动？

澳储银能否逆全球加息潮而动？

商业编辑迈克尔·詹达（Michael Janda）

主题：利率 发布于2026年9月17日星期四下午2:30，更新于2026年9月17日星期四下午5:00

房贷业主是受利率持续攀升影响最大的群体之一。（ABC新闻：约翰·冈恩）

我与ABC经济栏目同事大卫·泰勒（David Taylor）就澳储银在9月29日的利率决定进行了一场持续已久的辩论：是加息还是维持不变？对此，我一直坚定地站在维持利率不变的阵营，而DT则普遍支持加息。我们的办公室争论正是各大银行、交易大厅以及澳储银总部内部正在进行的同一场辩论的缩影。

交易员已果断转向支持加息，根据LSEG数据，加息概率已被定价为87%。经济学家们的观点则更为分化。在四大银行中，到目前为止只有澳新银行将9月加息列为”基本情景”，但其他三家预计澳储银将等到11月的银行也承认，9月会议”确实存在可能性”。

那么，支持澳大利亚9月加息的主要论据是什么？

先来看支持尽早加息的理由。澳大利亚的通胀与美国一样，高于央行的目标区间，即澳大利亚的2-3%目标区间。7月份年度总体消费者价格指数（澳大利亚统计局的关键通胀指标）从3.8%降至3.5%，但这一数字高于经济学家的预期。澳储银首选的截尾均值（剔除波动最大的价格变动）也维持在3.6%。此外，细节数据显示，服务价格上涨仍然顽固地高于澳储银的目标，这告诉经济学家们存在国内价格压力，而不仅仅是来自燃料成本上涨的输入性通胀。这些8月份发布的通胀数据已经让一些经济学家将9月加息纳入预期，或者至少认为存在加息风险。

高通胀的一些主要驱动因素是由美伊战争和美国科技巨头在人工智能领域的大量支出造成的供应问题，这些问题不是加息能够解决的。此外，经济增速也强于预期。截至6月的12个月内，澳大利亚经济增长了2.1%，再次略高于经济学家的预期。从历史角度看，2.1%对澳大利亚来说是一个相当平庸的年增长率，但澳储银现在认为，由于生产力非常疲弱，澳大利亚的经济极限速度约为2%。

过去一年推动增长的因素之一是商业投资的激增，主要由人工智能和数据中心建设引领。这种建设热潮的进行速度如此之快，背后有大量资金支撑，以至于大量资金被投向技工和技术人员以加快这些设施的建设，这随后会蔓延到更广泛的建筑业通胀。

最后，今天美国的加息，加上欧洲央行上周的举措，以及日本央行明天几乎确定的加息，都给澳储银带来了跟进的压力。相对于加息国家的货币，澳大利亚元的相对贬值将推高进口成本并加剧通胀，同时也会使澳大利亚的出口更具竞争力，促进增长。

澳大利亚经济与美国大不相同

所以市场是对的？我听到你在问。9月加息已成定局？并非如此。澳大利亚与美国的情况相当不同。首先，正如澳储银所有高级官员反复指出的，我们的央行今年已经加息三次。与新冠疫情后澳大利亚在加息方面落后于其他发达国家不同，这一次澳大利亚走在前列。

美国联邦储备委员会加息以抑制通胀

美国经济多年来一直在应对高于目标的通胀，在特朗普先生对伊朗发动战争、他的标志性关税政策以及持续的人工智能热潮的背景下，物价大幅上涨。其次，正如美国总统唐纳德·特朗普今天早上在其”真实社交”帖子中乐于指出的那样，美国经济正在真正蓬勃发展。失业率正在下降（最近降至4.1%），投资正在激增，消费支出强劲。虽然后两者对澳大利亚来说也大致属实，但我们的就业市场与美国截然相反。在美国，失业率年初为4.3%，现已降至4.1%