股市动荡揭示不透明的人工智能经济

即便是在充满波动的人工智能世界，上周的市场动荡也显得尤为剧烈。投资者努力应对威胁西方最大芯片制造商主导地位的发展。周一，中国存储芯片制造商长鑫存储（CXMT）在上海股市上市，市值飙升466%至3.3万亿元人民币（3650亿英镑）。同一天，有报道称中国已开发出自己的深紫外光刻技术，这一技术对计算机芯片供应链至关重要，而荷兰公司ASML此前对此拥有垄断地位。

与人工智能相关的股票，尤其是芯片制造商的股票在全球范围内下跌，导致许多指数下滑。韩国主要股指Kospi在周二下跌11.5%，周三又下跌6%，主要受其两大公司——半导体制造商SK海力士和三星电子的拖累。周四，美国主要科技指数纳斯达克一度进入调整区间，跌幅超过10%，随后有所回升。英伟达（Nvidia）股价在周四晚间下跌超过5%，被苹果公司超越，成为全球市值最大的上市公司。第二天，亚马逊和微软的强劲财报缓解了交易员的紧张情绪，Kospi反弹近20%，但本周的暴跌仍使其录得自2008年10月全球金融危机高峰以来最糟糕的一个月。

长鑫存储的亮相令人印象深刻，但该公司对全球人工智能经济来说可能更是福音而非威胁。它生产动态随机存取存储器（Dram）芯片，这些芯片存储其他人工智能芯片用于计算的数据。全球Dram芯片短缺，这也是手机和电脑预计将大幅涨价的原因。然而，它们并不是图形处理单元（GPU），后者是人工智能系统中的关键芯片和「核心」。这意味着，简单来说，长鑫存储并不威胁GPU制造商英伟达，后者是人工智能经济中最大的公司，也是唯一在人工智能领域盈利的公司。它们生产的是互补而非竞争的产品。

中国公司可能对SK海力士和美光（Micron）构成威胁，这两家公司也生产存储芯片。然而，研究公司Forrester的分析师阿尔文·阮（Alvin Nguyen）表示，考虑到全球存储芯片短缺可能持续到2030年，这些股票的抛售是「过度反应」。「SK海力士、美光等公司，甚至无法生产足够的存储芯片……需求仍在不断增长，」阮说。

更严重的担忧可能是中国能够制造光刻工具的消息。这些工具本质上是极其精确的激光器，允许芯片制造商在硅晶圆上蚀刻世界上最细的线条。迄今为止，只有ASML能够制造这样的机器。如果本周的报道属实，北京理论上可以生产出与英伟达竞争的GPU。这将给全球最大公司带来麻烦，从而影响华尔街。但一个严肃的竞争者仍需数年时间才能出现。「我所了解的半导体制造厂仍需数年才能开发，」阮说。英国云公司Civo的首席执行官马克·布斯特（Mark Boost）同意这一观点。「投资者对短期威胁反应过度，」他说。「制造少量的深紫外光刻机是一个巨大的象征性胜利，但不会在一夜之间取代ASML的商业地位。」