日本核心通胀率降至四年低点，能源冲击或引发反弹

东京，5月22日：由于燃料和教育补贴的影响，日本4月份的年度核心通胀率降至四年来的最低点，尽管分析人士预计中东战争导致的燃料成本飙升将在未来几个月加速价格增长。

尽管政府措施抵消了部分能源冲击带来的价格压力，但日本银行的决策者正在放弃强硬言论，暗示6月可能加息，因为他们专注于扩大通胀风险。

日本的核心消费者价格指数（CPI），剔除了波动性较大的生鲜食品成本，4月份同比上涨1.4%，远低于3月份的1.8%涨幅，也低于市场中值预期的1.7%。

这是自2022年3月以来的最慢增速，教育费用下降10.6%对服务业通胀产生了影响，抵消了包括食品在内的其他项目的稳步增长。

另一个剔除生鲜食品和燃料影响的指数，4月份同比上涨1.9%，低于3月份的2.4%。该指数被日本银行视为更好衡量需求驱动价格变动的指标。

「尽管4月份的通胀压力有所缓解，但不久后将再次上升。因此，我们仍然认为日本银行可能会在不久的将来恢复其紧缩周期，」Capital Economics的亚太高级经济学家阿比吉特·苏里亚（Abhijit Surya）表示。

这些数据是日本银行将在下个月的政策会议上仔细研究的因素之一，预计董事会将把短期政策利率从0.75%提高到1%。

市场在伊朗战争有效关闭霍尔木兹海峡后受到震动，该海峡是全球约五分之一石油和天然气流动的瓶颈，推动了原油价格和避险美元对日元的上涨。

战争增加了通胀压力，使日本银行的加息计划复杂化，同时对依赖中东燃料进口的经济造成影响。

批发通胀是消费者价格的领先指标，4月份加速至三年来最快的速度，因为伊朗战争推动了石油和化学品价格上涨，支持了近期加息的理由。

日本银行董事会成员小枝淳子（Junko Koeda）周四表示，她正在仔细研究从批发到消费者通胀的传导速度和幅度，以评估未来加息的步伐和时机。

「我认为以适当的速度提高政策利率是合理的，以应对高通胀，同时也要考虑对经济的权衡，」小枝警告说，能源冲击可能会将潜在通胀推高至央行2%的目标以上。

日本银行行长上田和夫（Kazuo Ueda）可能会在6月3日发表讲话，届时将被仔细研究是否会在6月15日至16日的政策会议上加息。