供应冲击：伊朗战争将永远改变石油市场

随着中东战争的持续，全球石油供需失衡日益加剧。全球石油库存以创纪录的速度减少以填补缺口，即使战争下个月结束，市场恢复到战前状态可能需要数月甚至数年时间。

根据国际能源署（IEA）本周发布的最新石油市场报告，即使战争下个月结束，供应恢复到接近需求的水平也要到年底的最后几个月。

库存迅速减少意味着价格波动加剧，价格可能会长时间保持高位，即使目前处于僵局的战争很快结束。

如果美国无法找到摆脱与以色列共同对伊朗发动攻击所造成困境的途径，供需差距将进一步扩大，价格将保持高位，石油短缺将继续恶化。

战争的影响已经在全球范围内表现为能源和食品价格上涨以及通货膨胀和利率的飙升。以美国为例，本周发布的数据表明，自战争开始以来，消费者价格通胀上升了1.4个百分点。周三，美国生产者价格数据显示，上月批发通胀飙升6%，为2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。

IEA预测，今年石油需求将减少42万桶/天，降至1.04亿桶/天，比战前预期少130万桶/天。第二季度预计下降245万桶/天，价格上涨、全球经济环境疲软和节能措施日益影响燃料使用。

全球石油供应预计全年平均下降39亿桶，降至1.022亿桶/天，假设霍尔木兹海峡的石油流量从下个月开始逐步恢复。4月份全球供应为9510万桶/天，比3月份减少180万桶/天，远低于战前接近1.08亿桶/天的水平。

即使战争立即结束，供应相对于需求的下降意味着油价在进入明年时将比战前每桶70美元的水平高得多。

供应和需求之间的差距部分通过创纪录的每天400万桶——即总计2.46亿桶的全球石油库存减少来填补，包括国家战略储备。如果不计算波斯湾油轮上的石油，全球可用库存的减少更为严重。

波斯湾生产商因战争已损失约10亿桶供应，关闭了超过1400万桶/天的生产，沙特阿拉伯首当其冲地承受了产量和收入的损失，尽管他们和阿联酋已将部分供应转向红海和阿曼湾的出口终端。

即使战争在几周内结束，清除目前困在霍尔木兹海峡的石油积压也需要时间。水道需要清除水雷，并且在85艘油轮可以离开海峡并恢复正常双向交通之前，需要进行一些复杂且耗时的调度。