澳大利亚是否面临经济衰退？希望不会，但澳储行应更加担忧

当我写下这些时，我叹了口气，意识到尽管美国总统放弃了对伊朗文明进行战争犯罪和摧毁的威胁，但他总有可能点燃世界，因为他已经超过20分钟没有喝健怡可乐了。

当然，这有些夸张。我想。

经济本来就难以预测，更不用说还要应对一个人不可预测的行为。

所以请考虑到这一切。

过去一周，人们对未来几个月经济衰退的担忧有所增加。各大媒体正在调查经济学家，并让他们给出可能性。

在这一点上，我需要引用那个老笑话：经济学家预测了过去五次衰退中的30次。但在这方面，我至少可以与我的同行们保持距离。

我并不是自夸，但我在这方面有点天赋。毕竟，我是在2020年2月初写了一篇题为《山火和冠状病毒将冲击澳大利亚经济——但它们不会击倒它》的文章的人。

所以当我说我们不会有经济衰退时，你可以给予它应有的可信度。

对经济衰退的主要担忧是特朗普和伊朗，以及1970年代的「滞胀」现象，即通货膨胀上升而经济停滞，失业率也上升。

通常情况下，当失业率上升时，通货膨胀通常会放缓，但在1970年代中期和1980年代初期，这种情况并未发生。

原因当然是欧佩克石油危机和伊朗革命石油危机，这就是为什么当前伊朗战争引发如此紧张的原因。

但特朗普周三的策略减少了担忧——至少目前是这样。石油市场迅速反应，价格在一小时内下跌了13%。

但值得注意的是，不仅仅是1970年代和1980年代的油价上涨导致了滞胀和衰退，还有政府和储备银行的反应（当时并不独立）。

从1980年11月到1981年7月的九个月里，官方利率从9.8%上升到15.4%。随后发生了经济衰退，利率继续上升，在1982年8月达到创纪录的20.8%。

同样，1990年代的经济衰退也仅在1989年11月利率上升至18.2%后发生。

这就是为什么对伊朗和油价的担忧在某种程度上加剧了对经济衰退的担忧。毕竟，三周前，澳储行行长被问及是否准备让澳大利亚陷入衰退——如果这是降低通货膨胀所需的措施——她回答：「我们不想有经济衰退，但如果很难降低通货膨胀，那么你知道我们可能不得不应对这一点。」

这并不完全令人放心。

通货膨胀仍将高于先前的预期，因为油价冲击的影响正在显现，并且公司利用这种情况提高价格，这与2022年俄罗斯入侵乌克兰后的情况类似。

市场仍然认为澳储行将在5月加息。

即使在特朗普让步之后，市场仍预计12月会再次加息。

人们希望，如果经济放缓和失业率开始上升，澳储行会停止加息。但鉴于中央银行往往在实际行动后才意识到自己走得太远，这并不能保证。

好消息是，我们目前还远未陷入经济衰退。

忘记关于连续两个季度GDP负增长的讨论，真正衡量经济衰退的是失业率在一年内上升超过0.5个百分点。美国经济学家Claudia Sahm发现这是一种更好的衡量经济衰退的方法，因为它比等待GDP数据更快，并且更关注人而不是生产。

在这方面，我们表现良好。

还值得提醒自己，当我们谈论经济衰退时，我们的意思是什么。新冠疫情引发的衰退并不是真正的衰退；它是为了防止死亡而强加给我们的任意性衰退，一旦封锁结束，情况就会迅速恢复。

在真正的经济衰退中，失业的下降会持续多年，甚至长达十年。

这就是为什么当我听到澳储行行长如此轻描淡写地谈论如果通货膨胀持续高于3%就会导致经济衰退时，我会有些不满。

经济衰退摧毁生活。

自1970年以来，男性全职就业的故事本质上是经济衰退期间的崩溃，永远无法恢复。

也许澳储行认为它可以轻松调整杠杆，以至于这次的经济衰退只会是小规模的，但我宁愿不冒这个险。

幸运的是，特朗普已经收回了他最近的威胁，但这并不意味着澳储行会停止尽其所能地降低通货膨胀——即使这意味着经济衰退。

希望他们不会兑现他们的承诺。